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觀察站/生技商機?投機? 誰來摸底
Aug 29th 2013, 07:22

知名麵包店「胖達人」因廣告不實引發軒然大波,意外牽扯出案外案,事件爆發後,追究出胖達人的母公司原來是上櫃生技股基因國際(6130),才真正揭開這家「生技」公司的神秘面紗,這家原本是IC設計公司的達鈺科技,後來改做醫美,借殼轉類成了生技股,現在胖達人占其營收逾半,嚴格說來,也已脫離生技本業,但卻在生技股中,享有高本益比。生技股近年來在政府政策力挺下,資本市場4年成長5倍規模,但其中有多少是「掛羊頭賣狗肉」的投機公司,是否會像當年的網路股成泡沫,對投資人造成重傷,主管機關應該正視。

胖達人的母公司名叫生技達人,而生技達人的母公司是基因國際,以今年的財報來看,生技達人占基因的合併營收已逾半,而原本基因本業的醫美,該公司董事長過去在媒體的採訪中曾表示,由於競爭激烈,有意淡出。

在胖達人事件爆發之前,基因雖然是上櫃生技股票,但鮮少對外公布公司基本面資訊,行事低調,自去年入主生技達人後,今年自元月公布的合併營收大幅成長,原來是轉投資生技達人的營收認列,帶動業績成長,在胖達人知名度水漲船高下,基因的股價扶搖直上,由當初接手達鈺不到3元的價格,至今年3月時,股價已飆至212元,等同當初借殼的基因獲利豐厚。

但自結基因今年前七月的每股獲利也僅逾2元,如此超高本益比,目前在資本市場中,也只有生技股能獨享,只不過,生技股之所以受政府力挺,在於其未來成長潛力及創造的價值,冀望創造出比科技業更高的產值,若以基因這種借殼後,營業項目變更,還是在生技股中交易,對其他投入大量時間及研發資金的生技公司,股價卻不及其四分之一,甚至五分之一,情何以堪。

事實上,目前生技股因為有政府政策加持,市場上給的本益比最高,也讓近年來投入掛牌的公司多如過江之鯽,檢視營業項目更是五花八門,惟實質上是否能反應出營運績效及長遠經營的能力卻面臨考驗,像很多公司借殼重新引入新的經營團隊就又可以「死灰復燃」、「重新開張」,掩投資人耳目,劣者使其誤踩地雷,血本無歸,哭訴無門,如何把關,主管機關應防範於未然。

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