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《金融》聯博：道指5年內挑戰2萬點
2013/09/06 11:16 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】受惠民間需求持續增溫帶動，美國8月製造業景氣持續擴張，ISM指數攀升至55.7，不但優於市場預期，成長幅度也為2011年6月以來最快。聯博投信表示，儘管未來全球復甦仍存有不確定因素，但隨著美國經濟數據陸續轉佳，經濟成長動能有望轉強下，看好美股中長期表現，道瓊工業指數五年內並有機會挑戰兩萬點。

聯博投信指出，一年前，包括美國財政懸崖、歐洲經濟衰退、中國經濟硬著陸等諸多市場變數，幾度引發投資人擔憂，進而影響投資信心；如今，隨著政策奏效以及經濟數據的好轉，現階段這些問題和擔憂已陸續獲得控制，投資信心也逐步回溫。

聯博分析，截至6月底止，S&P 500指數（比道瓊工業指數更能代表美股整體表現）未來12個月的預估盈餘本益比僅14倍，低於2000年3月科技泡沫破滅前25倍的水準。此外，企業資產負債表相對穩健，淨負債相對於股權比率僅34%，遠低於2007年10月指數創下高點時的63%。即便過去一年來美股持續上漲，但目前股價並未過於昂貴，且企業槓桿比率亦未過高，仍較先前股市高點時期更具投資吸引力。另一方面，聯博研究資料顯示，過去一年來，利率水準已脫離歷史低點並持續往上，但因目前利率水準仍然偏低，未來利率仍將伴隨經濟復甦腳步緩步走高，但應不至於扭轉道瓊工業指數挑戰兩萬點的可能性。

麥斯特表示，根據聯博研究資料顯示，只要在市場表現一般情況下，道瓊工業指數有機會於2018年末挑戰兩萬點，除非市場遭逢揮之不去的通貨緊縮或是通膨飆高，但依目前經濟狀況來看，這種情況發生機率相對較低。如果經濟與企業盈餘成長出現大幅加速，則道瓊工業指數有可能提早在2014年末達到兩萬點的目標。

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